企业需精准施策

　　在供需失衡格局下，铜价不断走高。尽管高盛等机构认为当前涨势部分源于预期透支，提示铜价存在短期回调风险，但多数机构仍坚定看涨。摩根大通、花旗预测铜价将突破1.2万美元/吨，瑞银更是看好2026年底触及1.3万美元/吨。

　　谈及未来的铜价走势，金诚信矿业管理股份有限公司相关负责人向《证券日报》记者表示，从当前和未来一段时间来看，随着全球铜矿平均品位的下降以及持续低位的资本开支，铜的供给量预计将受到限制。同时，全球新能源领域和部分新兴市场的基础设施建设对于铜可能会产生持续需求。在矿端扰动加剧、新能源需求韧性支撑价格的情况下，铜价或在中长期紧平衡中维持震荡上行趋势。

　　“铜价存在进一步摸高的可能。”上海钢联铜事业部分析师叶木根表示，宏观层面，美联储降息预期，地缘风险以及贵金属的强势进一步打开了铜价上涨空间，叠加基本面供应端短缺，进一步为长单谈判造势。与此同时，近期国内社会库存到货量有所减少，国内库存持续下降，进一步强化了价格支撑逻辑。

　　不过，叶木根也提示了市场潜在风险。当前临近年末结算期，铜价的快速上涨将加重中小企业资金问题，市场风险逐渐增加。此外，还需要提防价格继续上涨之后出现的产业链减产、经营承压等连锁反应。

　　面对铜价波动加剧的市场环境，王国清建议产业链各环节企业提前做好应对预案。对于下游企业来说，可以根据市场波动趋势制定合理采购策略，并通过套期保值等金融工具锁定成本。上游及中游企业则可以优化库存管理，把握价格上行周期的经营机遇。

　　“随着铜价趋高，下游接货意愿已出现边际减弱迹象，叠加宏观政策变动可能引发的市场获利回吐行为，需重点警惕铜价高位回落风险。”王国清如是说。