近期，铜价的强劲涨势引发市场关注。12月3日，沪铜期货主力合约价格站上9万元/吨大关，创历史新高。此前一日，伦敦金属交易所（LME）现货铜相对三个月期货合约的溢价达到了每吨86美元，为10月中旬以来最高，也从侧面反映出近期铜市场供应紧张的局面。

　　投资者也在密切关注相关上市公司应对铜价波动的策略，12月4日，久盛电气股份有限公司回应称，除现款现货、交货期较短的零星合同外，公司与客户签订合同，均为约定销售价格调整机制，以有效对冲铜材价格波动的风险。

　　多因素推高铜价

　　当前，社会经济的全面转型正在推动铜需求进入稳步攀升通道。其中，新能源汽车和光伏领域的用铜需求持续放量，成为推动铜需求增长的核心引擎。

　　“新能源领域已经成为铜消费的核心驱动力，该领域对铜需求的拉动作用正在不断凸显。”兰格钢铁研究中心主任王国清说。

　　交通领域的电动化是重要驱动力之一。据了解，新能源汽车铜耗是普通汽车的2倍至3倍，未来新能源汽车产销高速增长将成为用铜需求的重要支撑。

　　同时，新型电网建设的全面推进，进一步加大了市场对铜的需求量。光大证券发布的数据显示，2024年我国发电侧新增装机与用铜量呈现出显著的结构性差异。其中，传统发电领域，火电、水电、核电的新增装机量分别为54.1GW、14.4GW和3.9GW，对应用铜量分别为6.3万吨、4.4万吨和0.3万吨；新能源发电领域，光伏、陆上风电、海上风电新增装机量分别为277.2GW、75.8GW和4.0GW，对应用铜量分别为109.5万吨、36.1万吨和4.4万吨。由此可见，除新能源汽车外，发电侧新能源转型对铜需求的深刻影响，也成为了推动铜消费增长的关键力量。

　　此外，AI基础设施建设浪潮，也为铜需求开辟了新的增长空间。BloombergNEF数据显示，未来十年，全球数据中心将消耗超过430万吨铜。社会的数字化转型与算力升级正成为铜需求增长的又一重要支撑。

　　而与需求端形成鲜明对比的是供应端约束的持续加剧，供需矛盾进一步凸显。在王国清看来，全球主要产铜国的产量下滑态势明显，秘鲁Antamina矿山产量下滑26%，印尼Grasberg铜矿年内减产超25万吨。与此同时，LME铜库存已降至相对低水平，供给相对不足。