全球的根本问题是“长期滞胀”，应该以结构调整为上，财政政策次之，货币政策为辅，过度聚焦汇率无疑是避重就轻

　　2016年二十国集团(G20)峰会9月将在杭州召开。这是2008年金融危机以来，G20成为全球经济治理和协调平台后，在中国首次举办的一次G20峰会。

　　作为峰会的预热，G20财长和央行行长会议将于2月26~27日在上海举行。当前正值市场巨幅波动之际，有人借此机会开始呼吁，各国需要进一步合作，签订“新广场协议”(NewPlazaAccord)，即类似大国汇率协调机制来共同加强外汇市场的干预。

　　但更多的专家认为，金融危机已过去7年，全球经济增速仍萎靡不振，结构性改革和财政政策仍然乏力，宽松货币政策却横行全球，在此背景下，各国协调促进全球经济实现强劲、可持续和平衡的增长，才是当务之急。

　　“当前汇率协调机制可以讨论，这体现了全球政策协调的必要性，但各国利益诉求和所处经济阶段不同，协调可能存在难度”，招商证券研究发展中心董事谢亚轩对《第一财经日报》表示，其实全球的根本问题是“长期滞胀”，应该以结构调整为上，财政政策次之，货币政策为辅，过度聚焦汇率无疑是避重就轻。

　　“汇率协调机制”或是避重就轻

　　去年下半年以来，新兴市场国家和一些产油国的货币遭遇滑铁卢式的下跌，与此同时，包括欧洲和日本在内的地区和国家，持续实行量化宽松政策。有人担心，全球或进入新一轮货币贬值的竞赛。

　　在全球经济不景气、贸易保护主义抬头的大背景下，由于美国不愿意对自身的财政政策和货币政策实施约束，促使外围国家货币升值就成为重要工具，它们把主要目光盯上了全球第二大经济体——中国的人民币。

　　甚至有华尔街机构提出“新广场协议”，理由主要是——随着外汇储备的消耗和持续资本外流，中方允许人民币贬值可能会导致美元暴涨，从而对美国和全球其他经济体造成损害，因此G20会议需要进行汇率协调，例如促使人民币重新升值、美元贬值。

　　1985年9月22日，美、日、德、法、英的财政部长和央行行长(简称G5)在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额赤字问题的协议，史称“广场协议”。

　　谢亚轩告诉记者，过度聚焦汇率协调机制是避重就轻，也无法扭转全球增速缺失的窘境，而且实施也存在难度。

　　首先，“当前大央行间还没有形成完善的协作机制。”海通证券首席宏观分析师姜超指出。

　　其次，各国当前所处周期不一样，其诉求也必然各不相同。美国复苏快，部分新兴市场经济体则仍在挣扎。而当年由于全球各国有共同立场，所以比较容易达成一致。

　　最为关键的是，“虽然中国每个月的贸易顺差依然在增加，但美国的外贸逆差并没有扩大，而当年美国贸易逆差巨大，日本则成为美国贸易逆差的大部分来源。”谢亚轩表示。

　　此外，当前市场似乎也发生了一些变化。短期来看，美国加息预期延后，美元短期走弱;而春节以来，人民币似乎已经企稳，中国决策层也多次表态，人民币不具有持续贬值的基础。

　　嘉盛英国团队的高级市场分析师马特对记者表示：“尽管此前人民币对美元贬值，但人民币贸易加权汇率自2014年以来出现了超过15%以上的升值。中国未来不会希望看到人民币持续升值，并将继续维持人民币加权贸易汇率的稳定。”

　　着力提高潜在经济增长率

　　汇率、货币政策等最易引发市场热议，但更深层次、更难解的问题往往被视而不见。国际货币基金组织(IMF)曾多次提出，致力于提高全球潜在经济增速已刻不容缓。