对中国市场而言，CPPIB目前主要的投资主题是大消费。在Mark看来，中国经济正在向消费驱动型经济转型，与之相关的医疗、科技、金融企业，都是潜在的投资领域。选择投资邮储银行也是基于这样的逻辑。

　　对CPPIB而言，中国是一个非常复杂的、持续变化的市场，监管政策不断变化，经济在进行一个巨大的转型。长期来看，CPPIB一定会增加对中国市场的投资，但会非常谨慎。

　　对中国的建议

　　Mark告诉本报，CPPIB与全国社会保障基金理事会(下称“社保基金”，即SSF)、中国投资有限责任公司(下称“中投公司”，即CIC)一直保持良好的交流，相互分享在全球投资的经验和想法。

　　但是，如何建立一套符合本国实际的养老金投资体系，是一个宏大而复杂的问题。最核心的挑战是，如何在允许养老基金去进行风险投资的同时，还可以保障足够的投资收益。因为风险可能会带来损失，而养老金受益人不希望承担这样的风险，养老是个严肃的问题。

　　Mark表示，CPPIB运行过程中有两条经验值得分享。首先，风险承受能力，取决于负债情况。即是否可以选择高风险领域进行投资，最主要的制约因素在于支付养老金的期限是否急迫，资金链是否可以维持。

　　“我们非常特别，”他告诉记者，在过去的几十年里，加拿大养老基金的资金流入都比支付要多，对外净流出非常少。这使得CPPIB有足够的承受力、足够的信心去投资一些风险相对较高的领域。虽然短期看上去可能是经历了风险，但是长期并不用担忧。反而，对于短期就有大规模养老金支付缺口的机构而言，可能就很难去承担投资风险了。

　　第二个经验是精炼化管理。“我的观点是，由较精炼的团队来管理基金，比组织很多团队一起管理，要更简单有效。”Mark认为，将很多规模小、有才华的团队凝聚到一起，并且又具有很强的投资能力，这非常困难。加拿大养老金的做法就是，由一个团队来管理养老金。即除了魁北克之外，其他区域的养老金全部由CPPIB一个机构来负责运营。

　　各国在养老金管理上模式各异，有的是国有机构运营，有的是私人机构管理。Mark认为，加拿大模式到目前为止运行不错，但是没有哪一个模式是完美的。一个国家还需要根据本国实际，设立最符合现实需要的养老金管理体系。

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