9月初的长沙，燥热尚未完全消退，中国铁建重工集团股份有限公司（以下简称“铁建重工”）厂区的广场上一派热闹景象。一台直径12.49米的土压平衡盾构机静静矗立在场地中央，银灰色的机身泛着金属光泽，机身上“webuild”的红色字样格外醒目。《证券日报》记者在现场了解到，该设备是铁建重工自主研制的专属设备，也是铁建重工出口欧洲最大直径盾构机，将参建罗马尼亚锡比乌至皮特什蒂高速公路3号标段隧道工程。

今年以来，在内需与外需的共同拉动下，中国工程机械行业释放出复苏反弹的积极信号。从产品销量持续回升，到头部企业中报营收净利润双增，再到新能源、农业等新场景持续渗透，行业正从前期调整期稳步迈入新一轮增长周期。与此同时，面对国际贸易市场的不确定性，上市公司通过本土化布局与产品升级，在海外市场展现强劲韧性，为行业增长注入动力。

多因素促行业回暖

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年1月份至8月份，共销售挖掘机154181台，同比增长17.2％。其中，国内销量80628台，同比增长21.5％；出口73553台，同比增长12.8％。此外，据中国工程机械工业协会对平地机主要制造企业统计，2025年1月份至8月份，共销售平地机5650台，同比增长5.25％。其中，国内销量1023台，同比增长33.6％；出口4627台，同比增长0.54％。

“这表明国际、国内基建投资回暖正逐步传导至工程机械需求端，尤其是市政更新、交通补短板等项目集中开工，直接拉动挖掘机、压路机等土方机械销量增长。”某券商工程机械行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示。

行业复苏态势也在头部企业的业绩报表中得到进一步印证。徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称“徐工机械”）、三一重工股份有限公司（以下简称“三一重工”）、中联重科股份有限公司等头部企业的中报业绩释放积极信号，营业收入、利润总额同比均有增长，反映出企业产品结构优化与成本控制的成效。

“一方面得益于钢材价格显著回落，企业利润空间增厚；另一方面，随着企业持续创新，高附加值产品占比提升，比如电动工程机械、智能化设备销量增长，推动盈利水平改善。”前述分析师向《证券日报》记者如是称。

在业内看来，行业复苏背后有两大动因：一是政策红利持续释放，大量资金涌入，使得众多基础设施建设项目得以启动和推进，为工程机械行业发展注入强大动力；二是设备更新需求不可小觑，以上一轮行业周期计算，为期10年的设备更新周期已至，2025年及后续几年有望迎来大规模设备更新潮。