记者了解，西山煤电集团的转岗分流目标是，到2020年，年产量300万吨以上的矿井生产人员在3000人以下，其余矿井在2000人以下，全集团与煤炭、焦化、电力三大主业相关人员控制在35000人以内。后勤、多种经营、建筑公司的人员将全部按市场化原则创收开工资，不再依赖主业。

　　“改革就是要尊重市场规则。以前的煤炭国有企业机关干部享受行政级别，企业经营得不好，还有可能通过调职回到政府机关，改革后就只有企业聘用人员。”牛克洪说。

　　兖矿集团则已完成了集团公司机构精简。国务院国资委7月14日通报称，兖矿集团总部机构由48个减少至10个，管理人员由867人减少至100人，累计减少各类用工2.1万人，年节约人工成本18亿元。

　　知情人士介绍，兖矿集团总部人员精简存在多种方式，有的部门被从总部剥离，有的人员被下发到二级公司，还有的选择了内部退养等。

　　抱团扭转债务风险

　　支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司，改革思路早在十八届三中全会就已确定，地方的首批试点往往选择当地的国有投资公司，比如山东省的鲁信集团和山东省国有资产投资控股公司，广东省的广东粤海控股集团等。

　　如今一批煤炭国企——山东能源集团、兖矿集团、山西焦煤集团、神华集团加入了进来。

　　在一位不愿透露姓名的研究人员看来，煤炭行业面临着单个企业无法独自扭转的债务风险之中。煤炭企业面临产出压力下滑、资产价格下降的形势，容易导致煤炭企业信用不足和现金流紧张的风险。

　　公开资料显示，2015年，山西七大国有煤企负债总额突破1.1万亿，达到11119.83亿元，资产负债率达到82.30%，而到了2016年第一季度，它们的债务总额又比2015年底增加了140亿元以上。

　　“通过将煤炭集团改制为国有资本投资公司，由国有资本投资公司进行资本经营，煤炭生产企业进行生产经营，可以适当减少煤炭企业的压力和风险。”上述人士说。

　　“也就是说，煤炭企业将资本和债务都转给出资人，只需专心生产经营。而出资人往往掌握一些其他资源，比如便利的融资条件、上市公司的壳资源等，从而缓解资金压力。”他说。

　　“将煤炭的国有资本和国有资产相分离，在进行债转股时也有一定便利。”他说。

　　煤炭国企的改革始终与煤炭行业的兴衰纠缠在一起。上世纪90年代中后期煤炭形势低迷时，丛屹曾在2000年受邀参与“诊断”兖矿集团，尽管被称为“煤炭第一股”，但发现“活力远远不足，它也有好多负担产业，比如兖矿集团早期他们也提煤化工，但这些都是自己干的话，很难表现出竞争力。”

　　当时兖矿集团就提出了在投资主体多元化和职工持股上力求突破，推动80多个非煤厂点进行股份制改造。

　　然而，2001年煤炭形势突然好转。“煤炭形势复苏以后，又回到老路上了。市场形势好的时候往往给企业带来路径依赖，日子一旦过好就不思改了。”丛屹说。

　　这带来的结果是，兖矿集团11家煤化工企业从2008年至今持续亏损。兖矿集团董事长李希勇公开表示，兖矿集团煤化公司发展定位不清晰、产业结构不合理。

　　今年3月，兖矿化工有限公司成立，这是兖矿集团改制为国有资本投资公司后，首次将二级公司改制为全资子公司。公开报道称，李希勇要求化工公司面向优秀企业引进资金、技术、管理、人才和市场，采取战略联盟、交叉持股、管理层和骨干员工持股的方式发展。

　　“现在凡是上规模的煤炭企业，动辄涉足五六个产业，现在市场形势低迷，煤炭集团没有资金和能力遍地开花。现在给了集团公司有限出资人的权利，就应该重点抓结构调整，做强主业，退出副业。”牛克洪说。

　　“煤炭行业的产业链较长，不只有采掘业，还包括后续的储运、煤化工等，越是产业链的后端越应该吸纳社会资本进入，国有资本甚至不需要‘占大头’，有的可以参股，甚至关联合作也可以。”丛屹说。

　　提高煤炭产业集中度

　　国有资本投资公司改革不只将推动国有煤炭集团公司内部结构调整，还暗含着更大的可能。申万宏源研究团队认为，神华集团的改制将有助于我国煤炭板块的产业整合，国内产业集中度将得到显著提升。

　　“煤炭行业出现了过度竞争，国有、民营，甚至镇办、村办煤矿一拥而上。这个行业本来就不是一个竞争行业，产能过剩就是因为各自为政的竞争产生的。”丛屹说。

　　目前，全国国有重点煤炭公司多达到58家，却仅占企业全国总产量43%。全国最大龙头企业神华集团年煤炭产量3.5亿吨，仅占全国产量的8%。

　　“我觉得煤炭行业的国有企业主体应该类似于石油行业，有一两个就够了。所以说，在未来可能的整合中，目前的国有资本投资公司试点可能更占优势，因为决策层在推动整合前一定会先选一个‘种子’。”丛屹说。

　　煤炭国企整合的传闻在行业下行后始终存在。2015年6月，媒体报道称“中煤集团和神华集团的合并工作已经启动”。但第二天，神华和中煤便双双否认了合并传闻。

　　随后的11月，有煤炭业内人士分析同属山西省7大国有煤炭集团的阳煤集团和潞安集团存在合并“抱团取暖”的可能，但此后传言不攻自破。

　　其时刚刚就任阳煤集团董事长的翟红，之前是潞安集团的总经理。这样的合并传闻并非首次出现，2008年，神华集团原副总经理王安出任中煤集团总经理，就曾引发市场对两家企业合并的猜测。

　　但当国有资本投资公司出现后，煤炭行业整合便出现了便利性。“在以前，两个煤炭企业之间要收购整合，需要关注企业的储量、退休职工人数、欠缴保险金额，还要清产核资、派遣管理人员等等。但如果做资本并购，国有资本投资公司可以不必考虑太多资产整合的项目，更多关注所收购资本能否升值即可。”张鹏说。

　　“资产证券化以后，通过买卖股份就可以实现企业的联合并购，也就是说，资本并购比资产并购方便得多。”张鹏说。

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