“行业整体形势不好，煤炭需求下降比较厉害，造成价格下跌很多，现在公司的毛利率只有10%。” 前述上市公司高管表示，“煤炭生产得越多，亏损越严重。”

　　在宏观经济由高速增长向中高速增长转换的“新常态”下，固定资产投资明显放缓，占煤炭需求80%的四大下游行业负增长导致煤炭需求端疲软。同时中国经济结构已经由第二产业主导转为第三产业主导，而三产能耗仅为二产的七分之一，由此导致煤炭消费放缓。在需求放缓的情况下，煤炭行业“去产能”任重而道远。

　　“今后一段时期，煤炭需求很难大幅增长，煤炭消费零增长或者低速增长将成为常态。”连维良说。

　　连维良表示，“十三五”期间煤炭发展将“严控增量、优化存量”，即引导资源枯竭企业、落后产能、劣质煤产能有序退出，总量上严控新增产能，结构性新增产能要为退出的产能埋单。

　　煤炭行业不良率上升

　　过去十年间，由于煤炭价格持续上涨，商业银行都积极向煤炭行业放贷：煤炭行业的贷款余额和其所占贷款的比重在逐年增长。以鄂尔多斯为例，当地人民银行中心支行李向等人曾撰文介绍，2011年煤炭行业贷款余额为202.76亿元，而2014年则为393.08亿元，三年间余额几乎上涨了一番。同期所占比重则由10.3%上升到15.18%。

　　但是自2012年以来，煤炭价格持续下跌，压缩了煤炭企业的获利空间，致使煤炭企业盈利减少甚至出现亏损。在此行情下，前述煤炭上市公司高管对21世纪经济报道记者表示：“工人工资都不能按时发放，哪能按时偿还银行贷款。”

　　煤炭产能过剩等因素传导到金融体系的突出表现就是不良贷款的大幅反弹，由此使煤炭企业信用风险凸显。目前监管层尚未单独披露煤炭行业的不良贷款数据，但是部分上市银行在今年中报中提及煤炭行业的不良贷款风险。

　　工商银行在今年中期报表中表示，受宏观经济增长放缓、经济结构调整等多重因素的影响，西部地区不良贷款增加主要是批发零售、煤炭等行业部分企业出现违约。民生银行能源事业部则在今年中报中表示，煤炭行业系统性风险进一步加剧。

　　上市银行亦未披露煤炭行业相关不良数据，但是从部分地区可以管窥煤炭行业的不良状况。

　　李向撰文介绍称，2011年10月前鄂尔多斯采矿业不良贷款一直为0。三年后的2014年鄂尔多斯地区采矿业不良贷款达到11.61亿元，不良率达2.77%。这一不良率已经高出当时全国银行业金融机构不良率1.1个百分点。

　　一些地方煤炭行业的不良贷款率更高。中国人民银行禹州市中心支行王国晓撰文介绍，截至2015年6月末河南省禹州市煤炭开采和选洗业及其相关行业贷款余额为14.22亿元，其中不良贷款余额达3.01亿元，不良率高达21.17%。

　　值得注意的是，煤炭行业不良贷款呈现向地方法人金融机构集聚的趋势。王国晓所撰文章显示，当地农信社煤炭行业不良贷款率高达43.23%，而工行和农行当地分支机构的不良贷款率分别为7.03%和16.82%。显然农信社的不良率是当地工行的6倍，是当地农行的2.5倍。

　　随着经济下行，商业银行煤炭行业的不良贷款将继续攀升，银行业资产还将继续承压。针对煤炭行业不良贷款过高的问题，王国晓建议，应加大煤炭行业不良贷款核销力度，对于符合核销条件的不良贷款，力争做到能核尽核;同时推进司法清收。

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