“总体来看，当前供需面仍然是市场交易商的权衡重点，居高不下的美国原油库存则正是当前供强需弱格局的有力佐证。美国9-10月传统淡季结束后，库存不减反增，近期大涨的库欣库存更是直接重压WTI。同时中国及亚洲经济疲软，需求端亦难有太大指望，使得交易商的忧虑情绪加重。目前在油价再度接近40美元关口的时候，OPEC依然没有明显护市表态，反而在月报中表示，10月其3138万桶的日产量远超3000万桶的规定上限，导致利空膨胀反杀油价。”李彦告诉21世纪经济报道记者。

　　油价年内翻身恐无望

　　实际上，当前市场最为关心的是，积重难返的国际油价年内是否还存在行情反转的希望，或者说，在诸多利空来袭的情况下，是否能够迎来一些利好。

　　根据隆众石化网给出的分析指出，“按照今年前几次探底之后反弹的经验来总结，如果原油价格要想获得反弹，需要的利好总共是5点，分别是美国石油钻井数量及原油产量下降、美元下跌、地缘政治紧张、股市转好、需求预期转好。不过当前美国产量未能持续下降，美元一改颓势，中东局势回归平静，股市难以连续大涨，也就是说这里面只有需求预期转好能算得上是油价的潜在利好支持，可是低迷的全球经济下，谁又能保证需求一定会转好呢?”

　　尽管石油库存高企，但是美国石油供应却依然没有减产的势头。根据美国能源信息局公布的数据显示，上周，美国原油库存大幅增长同时产量还在小幅回升，美国上周原油日均产量环比增加0.3%至918.5万桶，触及逾2个月高位，尽管较高峰时期的960万桶日产量有所下降，但依然处于历史高位水平。同时，更有外媒报道称，11月份将有超过1900万桶伊拉克石油进口到美国，为2012年以来最大数量，供应过剩的局面似乎仍有继续发酵的空间。

　　除了美国之外， OPEC及俄罗斯也均表示不愿减产，沙特国家石油公司董事长近期表示，目前公司没有减产计划，将生产足够的石油来满足客户需求，而这也表明沙特方面也不会进行减产，供应端的压力进一步扩大。

　　除了供求层面之外，美元的加息预期也成为高悬在国际油价头顶上的一把利剑。“美国10月非农就业数据强劲，导致美联储12月加息概率很高，目前已经强势且未来可能会更加强势的美元，将使油价受到进一步压制。”上述石油贸易商李先生告诉21世纪经济报道记者。

　　值得注意的是，11月12日，美联储官员密集亮相发表讲话。尽管美联储主席耶伦当日讲话未对货币政策或宏观经济发表相关说法，但是圣路易斯联储行长Bullard重申支持加息，纽约联储银行行长Dudley表示美联储政策委员会可能需要开始实施2006年以来的首次加息。

　　另一方面，从当前的情绪来看，市场上对国际油价的后市走向仍然普遍悲观。国际能源署(IEA)在年度前景报告中表示，全球原油供应过剩局面将持续多年，对更清洁燃料和更高效率的追求将抵消油价下跌的影响。从现在到2020年原油需求将仅增长不到1%，油价不太可能恢复至每桶80美元。2020年后预计需求增长陷入停滞，未来20年仅增长5%。

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