近日，中国国内上市钢铁企业纷纷披露第三季度报，包括宝钢在内的大多数钢铁企业业绩惨淡，不少国际钢铁企业甚至掀起了裁员大潮。与此同时，铁矿石的价格也大幅下跌，短短几日内跌破50美元/吨大关。截至11月4日，根据中国铁矿石价格指数(CIOPI)的数据，62%进口铁矿石价格已跌至47.93美元/吨。

　　实际上，自今年7月8日达到45.13美元/吨的低点后，铁矿石价格快速反弹并一直在55美元/吨附近徘徊。业内不断有观点认为铁矿石价格震荡筑底，也有观点坚持认为铁矿石价格并未见底，还将继续下跌。

　　笔者研究发现，今年铁矿石价格的三个低点均出现在各季度数据发布月，并且在当月均大幅下跌，尤其是在4月份、7月份分别达到了区间内最低点。与4月份和7月份不同的是，10月份中国国内钢企减产、停产加剧，增加了铁矿石利空因素。这让人不禁产生疑问，这一轮下跌是否会是一次更深的探底过程?铁矿石价格这次会跌破40美元/吨么?

　　动因：供应大增与全球钢企减产的矛盾

　　10月中下旬是第三季度各项数据密集发布期，而四大矿山第三季度继续大幅扩产、第三季度中国粗钢产量下降以及中国钢企停产减产是近期铁矿石下跌的三大主要因素。

　　10月下旬，四大矿商的三季报显示，四大矿商第三季度产量合计达到28640万吨，同比增产1897万吨，增幅为7%;而今年前三季度，四大矿商产量为8.08亿吨，同比增产6800万吨，增幅达到9%。

　　与此同时，占全世界铁矿石进口量超过70%的中国铁矿石市场需求并未见长。根据10月份发布的数据，今年前三季度，中国粗钢产量60894万吨，同比下降2.1%，去年同期为增长2.3%;生铁产量同比下降3.3%;铁矿砂进口量为69905万吨，同比零增长。

　　不仅如此，10月份以来，中国国内钢铁形势急转直下。中国宝钢集团董事长徐乐江甚至在一次会议上直言，中国的钢铁产量或下降20%。

　　10月24日，杭州钢铁股份有限公司董事会向全社会公开发布了《杭州钢铁股份有限公司钢铁生产线停产的公告》，引起中国钢铁业界一片哗然。

　　仅仅在10月份，中国唐山地区就停产了数座高炉。唐山瑞丰钢铁停1座600立方米的高炉，淞汀钢铁仅开 2座1080立方米和580立方米的高炉，荣信钢铁停1座450立方米的高炉，鑫达钢铁停2座高炉，唐山建邦450立方米、520立方米的2座高炉停产。此外，吉林四平的高炉已经关停，酒钢榆钢原料用完后也将彻底停炉，新抚钢、沙钢、文峰等诸多钢厂都有高炉停产。另外，有消息称，从11月份开始，鞍钢计划停产一座2580立方米高炉，且鲅鱼圈两座大高炉均有检修，凌钢一座750立方米高炉也将停产。

　　而停产、减产不仅发生在中国，根据国际钢铁协会10月21日发布的粗钢产量数据，9月份，全球66个纳入国际钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.31亿吨，同比下降3.7%，全球主要产钢地区的粗钢产量均呈现下滑态势。

　　供应增加和需求下降之间的矛盾是铁矿石价格近期下降的主要因素，而10月中下旬的钢厂停产减产更是为此轮下跌火上浇油。钢铁企业的“金九银十”黯然褪去，此番下跌也从根本上反映了近期钢厂亏损放大，减产导致需求缩减、供需失衡的事实。铁矿石价格将进一步回归理性，更加合理地反映市场供需平衡。 预期：看跌之声不绝于耳