上月CPI与PPI双升 本期五金指数微弱下跌
            ◎2026/01/09期价格指数评析
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一、第六零二期（2026/01/09）“中国•成都五金机电指数”价格总指数
宏观分析：
    国家统计局发布数据显示，2025年12月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅扩大，创下2023年3月以来新高；环比由降转升，上涨0.2%。2025年全年，CPI与上年持平。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比连续3个月上涨，同比降幅收窄，部分行业价格呈现积极变化。
    12月CPI环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响。其中，提振消费政策效果持续显现，叠加元旦临近，居民购物娱乐需求增加，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格均有上涨，涨幅在1.4%—3.0%；受国际金价上行影响，国内金饰品价格上涨5.6%。
    CPI同比涨幅扩大，回升至2023年3月份以来最高；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上。同比涨幅扩大主要是食品价格涨幅扩大拉动。光大证券研究所宏观分析师刘星辰对记者表示，核心CPI同比延续上行趋势，主要与国际金价上涨、居民服务消费释放有关。2025年12月份开始，上游原材料涨价对下游消费品传导开始显现，家电、汽车、手机等价格呈现不同程度上涨。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，核心CPI同比涨幅已连续4个月保持在1%以上，说明以CPI为表征的需求恢复具备一定的稳定性、延续性和韧性。
    同期，12月PPI的环比和同比也出现改善。数据显示，PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点。PPI同比降幅也在上月波动之后，重拾收窄的回升势头。数据显示，2025年全年，CPI与上年持平；PPI下降2.6%。展望2026年全年，多位经济学家预测，2026年中国经济将延续复苏趋势，物价水平有望温和回升。预计2026年内CPI将温和回升，全年中枢可能在0.5%左右，PPI有望在三季度实现当月同比增速由负转正。推动物价回升的关键因素，包括内需改善、服务价格修复、居民和企业预期的稳定。

     “中国•成都五金机电指数”价格总指数走势
    价格总指数走势：本期（2026/01/09）“中国•成都五金机电指数”（以下简称“五金机电指数”）价格总指数收于117.12点与上期相比下跌0.03个百分点，与去年同期109.80相比上涨7.32个百分点。2025年，在提振消费专项行动深入实施、全国统一大市场建设纵深推进、企业竞争秩序逐步优化、新动能快速成长等因素带动下，整体物价运行呈现低位温和回升态势。2026年，宏观政策更加积极有为，将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境，CPI或呈稳中有升态势。PPI将进入回升周期，但转正尚需时日。考虑到2025年同期基数抬高，2026年农历春节较晚，以及当前各类主要商品和服务价格波动等因素，预计1月CPI同比涨幅可能小幅回落。这为后期稳增长政策择机发力，特别是央行适时降息提供了充足空间。

    两期对比图
    各大类涨跌情况及排名：
    组成“中国•成都五金机电价格总指数”的12大类价格指数呈现“3涨4跌5平”的态势。本期涨幅前三产品是：【建筑五金】类本期指数114.06点，上涨1.46个百分点，【五金工具】类本期指数114.23点，上涨0.18个百分点，【五金材料】类本期指数113.49点，上涨0.07个百分点；本期下跌指数前三类产品，是【机电设备】类本期指数112.17下跌1.51个百分点，【五金零部件】类本期指数110.97下跌0.28个百分点，【安防设备与用品】类本期指数141.70下跌0.20个百分点。