去年底，证监会公布了《证券期货投资者适当性管理办法》，该办法将于今年7月1日起施行，旨在“将适当的产品销售给适当的投资者”。

 

中证报援引知情人称，中国证券业协会、中国期货业协会制定的相关配套实施细则预计5月底或6月初正式对外发布。

 

报道称，目前，包括券商、基金、期货等机构在内均在根据上述管理办法规定推进制度修订、流程完善和信息技术系统准备工作，部分公募基金已经开始对TA系统(登记过户系统)进行改造后内部测试，券商资管也将陆续开始内测。投资者适当性管理工作涉及面广，任务重、时间紧，相关操作细节均在等待协会配套实施细则进行明确，资管相关的销售体系面临全面的整改、重塑。

 

上海一家券商资管人士对中证报表示，因为投资者适当性管理涉及到产品直销、代销、产品和运营等各个方面，相关流程、制度和表单都必须根据《管理办法》去改。

 

该人士还称，按照新规，“基本上与之前卖产品的原则方法都不一样，”因此新的投资者适当性管理工作是一项庞大的系统性工程，且时间比较紧，但目前仍然需要等待协会统一指引。

 

机构积极备战

 

在新规落地倒计时开启后，各路经营机构均积极部署准备工作。

 

一位券商业务人士对证券日报旗下券商中国表示，证券公司需根据《办法》进行制度修订、流程完善和信息技术系统准备，“交易系统、账户系统等均需进行优化提升，工作时间紧、任务重。证券公司适当性管理方面的系统功能、工作机制面临着一次重要的、全面的检验。”

 

国信证券相关负责人对券商中国介绍，公司已按照《办法》规定进行了初步制度修订，各业务部门正在梳理、优化、完善相应的制度、指引或细则；待协会指引发布后，将根据最新监管要求再补充修订。其次，梳理现有业务流程并进行完善，包括新制定流程（最低风险级别客户特别保护、高风险产品或服务特别工作程序、双录等）和修改现有流程（开户、风险承受能力测评、金融产品销售等）。此外，各项业务的系统改造需求基本确定，正在加紧开发。

 

广发证券相关人士介绍，投资者适当性管理工作是今年证券公司工作的重中之重。为满足办法规定的互联网业务留痕要求，广发证券计划引入电子签名系统，客户在7月1日后通过互联网方式签署业务协议、风险揭示书等文本均将使用电子签名。

 

东方红资产管理对中证报表示，公司在投资者适当性管理工作上分为两个重点，一方面是了解投资者，另一方面是了解产品。公司将进一步深入了解更多关于投资者的信息，例如职业、收入来源、财务状况和诚信记录等内容。同时，公司根据投资者的财务状况、投资知识和经验、风险偏好、诚信状况等因素，综合评估，确定投资者的风险承受能力并对其进行细化分类管理。

 

新规

 

证监会主席助理黄炜将新规归纳为三类：一是以判断投资者风险承受能力为目标的投资者分类义务；二是以判断产品风险等级为目标的产品分级义务；三是以“将适当的产品销售给适当的投资者”为目标的销售匹配义务。

 

《管理办法》适用所有涉及到客户购买产品或接受券商服务的业务，例如传统经纪业务、资管业务、研究业务等，覆盖融资融券、个股期权、分级基金等需要准入条件的高风险业务，涉及面非常广。

 

《管理办法》对投资者适当性制度如何落实做了明确规定，明确将投资者区分为普通投资者和专业投资者。

 

普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护，包括禁止经营机构向风险承受能力最低类别的投资者销售或提供风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务。

 

《管理办法》围绕证券期货经营机构的适当性义务展开，要求所有涉及客户购买产品或接受券商服务的业务都需要按照投资者适当性的要求进行管理，对新开立账户或接受服务的客户以及购买新产品或接受新服务的老客户进行分类、评估、匹配及动态管理，建立投资者评估数据库。

 

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