法国Candriam投资集团资产配置部负责人Nadège Dufossé表示，马克龙的胜利将会“增加逐步缩减刺激的可能性”。

 

根据法国大选首轮投票结果，马克龙以23.75%领先，勒庞21.53%居次，两人将在5月7日法国总统选举第二轮投票中再次展开对决。

 

由于民粹主义的兴起，欧洲央行政策制定者们在退出刺激一事上一直保持谨慎。而有数据表明，欧元区19国的经济已经强劲反弹。欧元区的商业活动已经升至6年高位，而失业率则跌至2009年5月来的新低。此外，通胀也在3月升至1.5%，接近欧洲央行略低于2%的目标。

 

欧洲央行政策制定者们将于本周三和周四在法兰克福举行政策会议，市场普遍预计其将保持政策不变。不过，马克龙在周日的第一轮投票中支持率第一，这让他赢得总统宝座的可能性大增。这让投资者预计，欧洲央行可能将退出刺激重新提上日程。

 

欧洲央行任何的缩减刺激都将对市场产生重大影响，让资金撤出债市。而如果投资者对当地经济保持信心，他们将把更多的现金转移到风险较高的资产中。欧洲股市周一上涨，德国国债则遭到抛售。

 

M＆G Investments的固收投资总监Anthony Doyle向《华尔街日报》表示：“现在市场重点将转向欧元区经济改善，欧洲央行开始撤出货币刺激的前景。欧元区国债收益率在未来几个月可能会受到压力。”当美联储在2013年年中表示可能开始缩减QE时，市场波动加剧，美国10年期债券收益率跃升超过100个基点。

 

那现在的问题是，欧洲央行将何时采取行动？ 

 

虽然欧洲央行近几个月来一直在抑制刺激措施，放缓债券购买并退出一系列免费贷款项目，但一些高层官员否认这些变化是欧洲央行刺激政策的转折点。

 

比利时央行行长Jan Smets在二月的一次采访中说：“这并不代表货币政策立场的变化，只是反映了对实际情况的不同评估。”

 

欧洲央行将于6月8日再次举行会议，投资者预计，在这之前，欧洲央行不会改变重大政策。但许多人认为，欧洲央行将开始让市场为更紧缩的货币政策做好准备。而如果经济前景变差，他们可能承诺再次增加刺激。

 

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