当地时间本周二，美联储公布，今年10月就业市场状况指数（LMCI）环比上涨0.7%，9月跌幅由2.2%上修至0.1%，此前市场预期10月该指数会环比下跌1.5%。这是该指数连续第七个月上修，十个月来该指数已经有八个月环比下跌。

 

     以下金融博客Zerohedge图表对比了上修前和上修后LMCI的月环比增减变化。

 

 

     下表展示了今年3月以来LMCI每月的初值和修正值。

 

 

 

     尽管经过上修，10月LMCI同比仍为负增长。德意志银行首席美国经济学家Joseph LaVorgna在本周一的报告中指出，这种LMCI负增长为将近40年来第八次出现。而此前七次出现这种情况后，有四次美国经济都陷入衰退。

 

 

 

     LaVorgna认为，LMCI疲软预示着美国经济衰退的几率上升，这说明“虽然就业市场表面看来强健，但经济前景仍然脆弱。”

 

 

     美联储加息前景仍是关键

 

     LMCI是美联储从2014年开始发布的就业市场状况综合指数。它从19个指标中得出，其中包括从失业率这样的重要指标和就业计划调查这样的小指标。当时美联储称，该指标将会比非农更好的反映出劳动力市场的真实情况。

 

     以往每逢美国经济衰退期，LMCI都会明显下降。上月华尔街见闻文章就提到，最近LMCI走低令人猜测，美联储会不会感到国内经济有危险，进而继续推迟加息步伐。

 

     不过，本月初的美联储会议声明称，要等待经济朝目标继续前进的“一些证据”，“一些”表明需要证据的程度不算高，可能暗示美联储认为加息的门槛较低。而且和LMCI不同，上周公布的美国非农就业报告仍传来美国就业市场的好消息。

 

     10月非农就业报告数据显示，当月非农就业者增加16.1万人，略低于预期的新增17.3万人，但失业率由5%降至4.9%，平均每小时工资同比增长2.8%，增速创2009年以来新高。

 

     以上数据公布后，首位公开置评的美联储高官——亚特兰大联储主席Dennis Lockhart表示，10月非农就业报告“令人满意”，新增就业人数是稳健的结果。他预计，未来两年美联储将“非常循序渐进”（very gradually）地加息，经济环境允许每次很小幅加息。

 

     有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》首席经济记者Jon Hilsenrath上周五撰文称，10月非农就业数据符合美联储有关就业市场“持续强劲”的描述。他预计，在今年12月会议前，美联储将继续延续其利率渐进式提高的基调。

 

     芝加哥商业交易所（CME）根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具” 显示，目前市场预计，今年12月美联储加息的概率超过70%，为76.3%。

 

 

 

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