自金融危机以来，一直持续攀升的科技股在2015年中期遭遇了滑铁卢，并在2016年年初的全球金融市场动荡中二次受创，以硅谷为代表的科技股似乎都被绑在一起，等待被市场清算它们过高的估值。

 

      不过这波冲击远没有想象中严重，虽然有些科技类初创公司在新一轮融资中被迫接受了“侮辱性”的报价，但任何一轮市场回调期，都是大资金布局的绝佳时期，充沛的现金流正源源不断地进入科技类的风险投资中。这些巨头包括中国的、沙特的财团，当然，还有备受瞩目的孙正义和他的软银。

 

      充沛的现金流无人能敌

 

      年初苹果宣布以10亿美元投资滴滴的时候，市场广为震动；但随着软银的持续大手笔，市场才发现真正的野心家是谁。

 

      7月，日本软银决定以234亿英镑收购芯片巨头ARM，溢价率高达43%；

 

      上周，软银集团宣布将与沙特主权财富基金PIF联手，打造规模高达1000亿美元的科技投资基金：软银愿景基金（SoftBank Vision Fund）。

软银愿景基金的目标是在未来五年中向全球科技行业投资最多1000亿美元，寻找能够在未来产生巨大影响力的科技公司。

 

 

      如此充沛的现金流，自然得益于软银之前的成功投资，套现阿里巴巴，就为软银收购ARM提供了足够的弹药。

 

      冒险家与土豪一拍即合

 

      根据软银的设计，SVF的1000亿美元将以如下的比例划分：

 

      软银投资最多250亿美元；

 

      沙特公共投资基金投资最多450亿美元；

 

      其他投资者参与剩下的300亿美元投资

至于这些资金将会以怎样的形式投入到科技行业的发展中，考虑到风险投资的复杂性，只有等到这一基金开始正式运作和投资后才有结论。

 

      为什么孙正义此次会找上沙特这样的盟友？这或许需要从两方面考虑。

 

      多次大规模并购后，软银面临现金压力。

 

      除了收购ARM以外，2012年，软银23亿美元收购电信运营商eAccess。2013年，220亿美元收购美国运营商Sprint控股权，11亿美元收购美国电信经销商Brightstar控股权，15亿美元收购芬兰游戏开发商Supercell控股权。 2014年和2015年，6.27亿美元和10亿美元投资印度电商平台Snapdeal和韩国电商平台Coupang。

 

      投资界一篇文章中提及，截止到今年，软银公司的负债已经超过1000亿美元，这一数字在过去5年里翻了六倍，预计在2017年可能达到近1200亿美元。

 

      在面临被穆迪降低评级的风险下，软银也需要适度缓解现金压力。

 

      对沙特财团来说，他们也正好需要一个资深的盟友来实施他们的“去石油”战略。

 

      PIF创办于1971年，目标是为沙特国家经济有战略性意义的项目提供资金支持。今年5月份，沙特决定进一步扩大PIF的规模，将PIF掌控的资金提高至2万亿美元。进行多元化投资，摆脱国家的石油依赖症。

 

      冒险家与土豪就这样一拍即合。

 

      世界一流的风险投资集团与全球最大的主权投资基金合作，软银愿景基金的千亿美元计划刚刚浮出水面，有着石油现金几乎“无限”的火力支持，在广泛撒网的情况下，再造一个阿里巴巴对软银来说或许真的不是神话。

 

“中国•成都五金机电指数”:http://www.wjzs.org