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行业资讯
央行年中精准调控 资金面有望平稳跨季
发布时间:2025-07-02
    核心提示: 6月30日,央行公开市场开展3315亿元7天期逆回购操作。Wind数据显示,当日2205亿元逆回购到期,实现净投放1110亿元。时值跨季时点,央行逆回购单日持续大额净投放,叠加MLF超额续做呵护跨季流动性。

     6月30日,央行公开市场开展3315亿元7天期逆回购操作。Wind数据显示,当日2205亿元逆回购到期,实现净投放1110亿元。时值跨季时点,央行逆回购单日持续大额净投放,叠加MLF超额续做呵护跨季流动性。
近段时间以来,央行精准调控护航年中资金面。在5月降准释放长期流动性10000亿元的基础上,6月以来,央行多次开展买断式逆回购净投放,以及加量续做MLF,为市场注入充裕的流动性。6月6日和6月16日,央行分别开展10000亿元3个月期(91天)买断式逆回购操作和4000亿元6个月期(182天)买断式逆回购操作,累计投放14000亿元,已经对冲6月到期的12000亿元买断式逆回购。6月25日,央行还通过MLF净投放资金1180亿元。这意味着6月中期流动性净投放总额已达3180亿元。
    公开市场操作方面,上周(6月23日至6月27日)央行公开市场净投放流动性10672亿元,央行逆回购单日持续大额净投放。
    从利率端来看,6月30日上海银行间同业拆放利率(简称shibor)短端品种全线上行,隔夜shibor报1.4220%,上涨5.10个基点;7天shibor报1.7630%,上涨9.50个基点;14天shibor报1.7660%,上涨1.10个基点;1月shibor报1.6220%,上涨0.20个基点。尽管利率上扬,但本轮跨季资金价格升幅基本与今年一季度持平,并低于往年同期水平。
    在中国民生银行首席经济学家温彬看来,年中时点,流动性供求矛盾往往较为突出,市场对流动性的关注度比较高,叠加今年扰动因素增多,人民银行通过多种手段呵护流动性的意愿较强。
    “近段时间中期流动性持续处于净投放状态主要有两个原因:一是在政府债券持续大规模发行、近月银行同业存单到期规模处于高峰阶段,保持银行体系流动性持续处于充裕状态,控制资金面波动,稳定市场预期;
    二是释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号,推动存量社融和M2增速稳中有升,更好满足企业和居民的融资需求,强化逆周期调节。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。
展望7月跨月及半年度资金面,市场既抱有谨慎乐观态度,也存在一定担忧,主要在于财政因素对于资金面可能会形成较大的干扰。
    温彬指出,7月缴税大月与政府债券发行缴款对资金面的压力将显著增加,流动性缺口或达1万亿元,仅靠市场自发调节或难以有效应对,人民银行的政策支持力度仍为关键变量。同时,从政府债发行节奏看,预计8月至9月将再度迎来年内供给高峰,月均净融资规模或达1.5万亿至1.6万亿元,届时银行承接压力加大,负债端对稳定资金的需求升温。  

来源:互联网
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