中国周四公布的7月份贸易数据表明，海外市场对中国出口商品的需求强于预期，使制造业这架中国经济的关键引擎继续轰鸣。同样重要的是进口的超预期增长，进口飙升意味着中国内需正在增强。 

        先于贸易数据在上周发布的制造业调查也显示中国7月份制造业活动温和扩张。从近期的一系列经济数据来看，中国经济可能已在第二季度触底，因此外界猜测，今年余下的几个月中国经济将稳步扩张。这将有助于中国经济今年实现7.5%的政府目标。此前许多经济学家都认为中国经济难以实现这个目标。

        汇丰(HSBC)经济学家屈宏斌表示，中国总算传来好消息。美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)经济学家也在报告中说，7月份贸易数据为中国经济前景改善的论断提供了佐证。

        中国经济数据在公布之初鼓舞了金融市场。对中国经济高度敏感的澳元兑美元上涨，铜价格也上扬。经济学家表示，现在断言中国经济最糟糕的日子已经结束为时尚早。侧重于中小企业的其他制造业指标仍显示7月份制造业情况恶化。

        野村(Nomura)的张智威表示，7月份数据当然是积极的，它表明中国经济已经暂时企稳，但它不会改变中期前景。他说，现在还有许多问题尚待解决。

       反映中国经济状况的更完整的图景将在周五揭晓，届时中国将公布工业增加值、零售额和通货膨胀数据。今年第二季度，中国经济同比增速放缓至7.5%，低于第一季度的7.7%。一些经济学家预计，下半年中国经济增速将进一步放缓。

        虽然2008年金融危机之后那种大规模刺激政策没有再出现，但中国政府还是通过有针对性的扶持措施促成了经济的企稳。通过向金融市场注入资金，中国央行平息了“钱荒”，为银行创造了更宽松的信贷环境。决策者还出台了支持小企业的措施，包括鼓励就业的税收优惠措施。

        中国7月份出口数据好于预期，增长5.1%，6月份为下降3.1%。进口数据也表现强劲，同比增加10.9%，6月份为下降0.7%。

        与今年早些时候数据不同的是，7月份数据似乎没有受到企业非法搬运热钱入境的影响。7月份中国大陆对香港的出口同比仅增加2.3%，对香港的出口是制造虚假出口的主要途径。中国政府今年早些时候加大了对高报货价(over-invoicing)行为的打击力度。

        欧美市场需求改善是中国7月份出口好转的根源。7月份中国对美国出口同比增加5.3%，对欧盟出口同比增加2.8%，扭转了前几个月对欧出口下滑的局面。

        这反映出中国最大的两个贸易伙伴的经济形势正在温和回升。美国第二季度经济折合成年率增长1.7%，高于第一季度的1.1%。分析师们预计欧元区经济在第二季度勉强摆脱了衰退，RBC Capital Markets预计第二季度环比仅增长0.1%。

        中国7月份铁矿石进口达到7,310万吨的创纪录水平，同比增加26.4%，房地产和基建项目推高了钢铁需求。中国7月份贸易顺差为178亿美元，低于6月份的271亿美元。贸易顺差收窄可以缓解人民币升值压力，最近几周人民币兑美元有再度走强的苗头。

编辑：木易